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【AIF·观点】曹彤:互联网金融的风险问题根源不是

发表于讨论求助 2023-05-18 23:00:13

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Cao Tong: The Root of the Risk Problems in Internet Finance is not Regulation

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2016年4月17日，浙江大学互联网金融大讲堂系列五暨浙大EMBA金融方向首届班举行了开班典礼，厦门国际金融技术有限公司董事长曹彤围绕“互联网金融的演绎趋向及自金融的内在逻辑”作主题报告，他指出：，根本问题是三个“不对称”。

目前社会对几个互联网金融的风险事件非常关注，但如果不找准根源，认识问题还是不能解决。所以这些风险问题的根源究竟在哪里？

曹彤指出，从截止到目前几个出事的平台案例来讲，也包括没有出事的但有潜在隐患的，，互联网金融的根本问题是三个“不对称”：

三个不对称

一、信息不对称。

互联网是为信息不对称而来的，天生就是解决信息不对称的问题。但是因为它解决了信息不对称的同时，积累了更多新的信息，却导致了更大的信息不对称的问题，这是一个悖论。互联网找张三不用上门了，通过网上查信息能够找到张三，能够判断给不给他贷款，互联网解决了信息不对称的问题，这是P2P企业产生的根本逻辑所在，因为有了互联网技术出现，使信息对称，李四敢通过网上给张三放一笔贷款。但是信息更大量的堆积，导致了新的不对称，比如说有10个信息可以判断给他贷款，但是当有10万个信息又不知道怎么判断了。我们目前在判定一个客户的真实性上、在判定一个客户的信用度上，基于现有互联网信息结构、数据结构很难判断。新的信息的不对称导致了客户的真伪和客户的风险度很难判断。这个问题如果没有专门技术和专门机构，靠互联网金融企业自身很难解决。

二、金融技术不对称。

最典型的一个金融技术就是风控，风险控制技术到今天已经是非常复杂的金融工程了，这个技术在现有的银行业里也是比较核心的一项技术。中型银行比小银行做的好一些，大型银行比中型银行好一些，为什么？有人的元素、经验的元素、数据库积累的样本数量的元素、自身资本量大的时候可以不断试错的元素。比如最典型的“内部评级法”，需要用无数的损失样本、违约样本来矫正一个审批模型，没有这些违约样本、损失样本就推不出来，所以这是风控能力越来越之前的根本所在。在曹彤看来，现有的互联网金融企业，从风控能力上很难达到现有的金融机构的水平，基本上还是处在比较早期的靠经验、靠专家打分法、专家模型，还是在那个阶段，那个阶段基本上在银行业2004年、2005年之前，这是10年前的水平。除了风控还有很多流动性管理、资本计量、管理会计等一系列的金融管理技术。

三、账务记录不对称。

资金流向很难自证，P2P公司也好、供应链融资也好都很难自证，这个钱是贷给张三了，但是怎么证明贷给张三了，这个账务记录非常难自证。我们现在的解决方案是强制银行托管的方法，但是托管的是钱，不是账，账仍然很难自证，账记在互联网企业，而不是托管银行，所以在账务记录上，目前来看没有找到一个对称的解决方案。这一点在某种意义上是更深远的问题。

曹彤认为，以上三个“不对称”是当前互联网金融产生风险的最根本所在，解决了，互联网金融就走出来了。解决不了就走不出来。但是，如果互联网金融走不出来，小微企业、毛细血管的融资问题又怎么办呢？这是一个核心问题。因此，解决三个“不对称”是互联网金融下一步的发展方向。

解决信息不对称？看征信！

第一，我国征信工作推进的速度非常快。过去大家最熟悉的是财务类信息，这两年行为信息和社交信息越来越进入到征信系统当中，各种算法、模型也层出不穷，不断迭代。政府部门也在积极对公共信息开放，这慢慢在形成新的趋势，社保、医保、交通、住房等等一系列的信息在逐渐开放。再加上央行下发八张征信牌照也释放出积极的信号。这些信息对于评判一个人、评判张三是张三、评判张三信用评分是多少，非常有价值。

第二，基于互联网的信息标准化进程非常快，不论广度深度，，很多公司的实践已经做出了非常有意义的探索。随着社会各类征信公司的竞争和竞合，我们有理由相信一定有一批第三方公司得到社会认可，从而为互联网金融提供信息对称上底层支撑。

解决金融技术不对称？看人才+第三方！

第一，从传统机构流出来的人才都在金融系统里受过多年训练，风险、流程、制度、管理很多都是本能的反应。现在我们看到好一点的互联网金融企业，人才素质不低，甚至很高。因为一个互联网人才从零培养，但要到10年以后才能真正成才。因此从现有金融机构中共享是社会效益最大化的一条路径。

第二，金融技术的第三方化正在成为一种趋势，无论是信用评分、第三方虚拟账户、P2P托管、资产证券化平台，还是投资外包等等。当随着数据、案例、违约样本积累到一定程度，所提供的金融管理技术上的支撑、能力水平将高过一般意义的金融机构，至少高于金融机构的平均水平。从这一点上来看，金融技术的对称问题是能够解决的。

解决账务记录不对称？看区块链！

曹彤认为，在解决账务记录、互联网金融平台资金流向自证的问题上，区块链技术很显然是非常及时、难得的一项技术。

区块链是什么？就是保证在它这里的信息是唯一的、真实的、准确的、不可改的、不可逆的，有人说它是“账本”，也有人说它是“数据库结构”，不管是什么，是解决信息的真实性问题。所有依托于互联网，同时要求信息准确的行业，最终都会迁移到区块链上去，金融很显然是最典型的行业。

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本文节选自曹彤博士在浙江大学互联网金融大讲堂系列五的演讲内容

编辑：融途网·许乐见

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